La zone euro évite la récession grâce à une expansion économique au quatrième trimestre

L’économie de la zone euro a progressé au cours du dernier trimestre de 2022, malgré les prévisions de ralentissement des économistes, renforçant ainsi l’espoir que la région évitera une récession.

Un temps plus clément et les aides publiques ont amorti l’impact de la flambée des prix de l’énergie, permettant à l’économie de la région de progresser de 0,1 % entre le troisième et le quatrième trimestre, selon les données officielles publiées par Eurostat mardi.

Cette expansion a été meilleure que la baisse de 0,1 % prévue par les économistes interrogés par Reuters. La même enquête avait également prévu un autre trimestre de contraction au cours des trois premiers mois de 2023.

Bert Colijn, économiste principal de la banque ING, a déclaré que l’économie de la région faisait preuve d’une « incroyable résilience » face à la crise énergétique déclenchée par l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Les données de mardi signifient que la région a réussi à croître à chaque trimestre de 2022 et de 3,5 pour cent au cours de l’année.

John Leiper, directeur des investissements chez Titan Asset Management, a déclaré que ces chiffres constituaient « une belle réussite » compte tenu des vents contraires auxquels la région est confrontée.

Les entreprises et les ménages ont également dû faire face à des coûts d’emprunt plus élevés, la Banque centrale européenne ayant relevé les taux d’intérêt de 2,5 points de pourcentage au cours du second semestre de l’année dernière pour lutter contre l’inflation qui a atteint un pic de 10,6 %.

Il y a quelques mois seulement, les économistes prévoyaient une profonde récession et des pénuries d’énergie. Mais un hiver moins froid que prévu, la baisse des prix du gaz et le soutien généreux des pouvoirs publics ont permis d’éviter ce scénario.

Les chiffres de mardi sont susceptibles de figurer dans les considérations de la BCE, qui cherche à faire en sorte que l’inflation revienne à son objectif de 2 %. Les marchés s’attendent à ce que le conseil des gouverneurs de la BCE augmente le taux de dépôt de référence de 0,5 point de pourcentage pour le porter à 2,5 % lors de sa réunion de jeudi.

La détermination de la banque centrale devrait également être renforcée par les dernières données sur les prix. L’inflation en France s’est accélérée en janvier, tandis que la croissance des prix à la consommation de base en Espagne, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a atteint le niveau le plus élevé jamais enregistré.

Plus tôt dans la journée, les données ont montré que l’économie française a également réussi à éviter de tomber en récession.

La deuxième économie de la zone euro a enregistré une croissance de 0,1 % entre le troisième et le quatrième trimestre, a indiqué l’Insee, l’office national des statistiques français. Ce chiffre est supérieur aux prévisions des économistes qui tablaient sur une croissance nulle.

Tullia Bucco, économiste chez UniCredit, a déclaré que les données françaises étaient des « nouvelles encourageantes ». Cependant, Charlotte de Montpellier, économiste senior chez ING, a déclaré que cette année serait « caractérisée par une quasi-stagnation » de l’économie française.

L’Allemagne a annoncé lundi une contraction de 0,2 % au quatrième trimestre, plaçant la plus grande économie de la zone euro au bord de la récession.

Les données publiées mardi montrent que l’économie italienne s’est également contractée, mais de seulement 0,1 %, soit moins que prévu. L’économie espagnole a progressé de 0,2 %, selon les chiffres publiés la semaine dernière.

Mais les données nationales détaillées de la France et de l’Espagne ont montré une forte baisse des importations, ce qui suggère que la demande des entreprises et des ménages s’affaiblit. La consommation des ménages a fortement chuté dans les deux pays, l’Allemagne ayant également indiqué que les dépenses privées étaient le moteur de la baisse du produit intérieur brut.

Le chiffre de la zone euro a également été stimulé par les bons résultats de l’Irlande, qui a enregistré une croissance de 3,5 %. Le PIB de la région n’aurait pas progressé sans la contribution de l’Irlande.

« Les pires scénarios pour cet hiver ont été évités », a déclaré M. Colijn. « Mais l’économie reste léthargique ».